Silvia Quandt hebt Borussia Dortmund auf 'Buy' und Ziel auf 2,95 Euro

12.09.2012, 15:18 Uhr | dpa-AFX

FRANKFURT (dpa-AFX) - Silvia Quandt Research hat die Aktie von Borussia Dortmund (BVB) <BVB.ETR> nach der jährlichen Pressekonferenz und der Ankündigung einer erstmaligen Dividendenzahlung von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 2,90 auf 2,95 Euro angehoben. Nicht nur auf dem Spielfeld, sondern auch in finanzieller Hinsicht hätten sich die Perspektiven für den Fußballclub kurzfristig aufgehellt, schrieb Analyst Klaus Kraenzle in einer Studie vom Mittwoch.

Die Höhe der Dividende habe ihn mit 6 Cent pro Aktie zwar etwas enttäuscht. Trotz des von ihm erwarteten Rückgangs beim operativen Gewinn sei aber weiterhin mit exzellenten Kennziffern des Fußballclubs zu rechnen. Angetrieben von höheren Einnahmen bei TV-Rechten und Steigerungen bei den Ticket-, Werbe- und Lizenz-Erlösen stellt er für das Geschäftsjahr 2012/13 einen Anstieg der Konzernumsätze um 5,9 Prozent auf 228 Millionen Euro in Aussicht. Er rechnet daher mit der erneuten Zahlung einer Dividende in Höhe von 5 Cent je Aktie.

Grundsätzlich geht er in seinem Modell davon aus, dass der BVB aufgrund der sehr schweren Gegner nicht in der Champions League überwintern und nach der Gruppenphase in der Europa League weiterspielen wird. In der Bundesliga plant er mit einem der ersten drei Plätze, die auch in der kommenden Saison wieder zur direkten Teilnahme an der Gruppenphase der europäischen Königsklasse berechtigen dürften. Insgesamt weist er aber darauf hin, dass das Fußballgeschäft höchst zyklisch und daher kaum vorhersehbar ist.

Mit der Einstufung "Buy" erwarten die Analysten von Silvia Quandt für die Aktie auf absoluter Basis ein Aufwärtspotenzial von mehr als zehn Prozent innerhalb der kommenden 6 bis 18 Monate.

Analysierendes Institut Silvia Quandt & Cie. AG.

12.09.2012, 15:18 Uhr | dpa-AFX

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