MDAX-Rekord: Warum mittelgroße Aktien gesucht sind

Börse

MDAX-Rekord: Warum mittelgroße Aktien so beliebt sind

17.10.2012, 18:06 Uhr | dpa-AFX, t-online.de

Kein Grund, Aktien zu verkaufen

Für einen weiteren Anstieg des MDAX sprechen die gleichen Gründe wie für den Aktienmarkt im Allgemeinen. So werfen Staatsanleihen finanzstarker Länder wie Deutschland oder Norwegen kaum noch Renditen ab. Und spätestens nach dem massiven Eingriff der Europäischen Zentralbank (EZB) in der Eurokrise gibt es Experten zufolge auch keinen Grund, Aktien aus dem Depot zu nehmen. EZB-Chef Mario Draghi hatte gesagt, dass die Zentralbank alles Notwendige tun werde, um den Euro zu erhalten. "Und glauben Sie mir - es wird ausreichen", so Draghi.

MDAX-Werte profitieren besonders

Eine Einschätzung, die auch Kapitalmarktexperte Robert Halver von der Baader Bank teilt: "Mit EZB und Euro-Rettungsschirm ESM ist jetzt erst einmal Ruhe im Karton." Nunmehr deute sich eine Stabilisierung der Konjunktur und eine politische Harmonisierung der Eurozone an. Und genau davon dürfte der MDAX besonders profitieren, weil der exportstarke deutsche Mittelstand vor allem im Ausland gute Geschäfte mache.

Falls die Politiker und die Zentralbanken trotz aller Bemühungen die Eurokrise allerdings nicht in den Griff bekommen sollten, könnten MDAX-Aktien aber auch wieder stark unter Druck geraten. Schließlich seien rund 75 Prozent der im MDAX gelisteten Firmen von der Weltkonjunktur abhängig, sagte Marktanalyst Oliver Caspari vom Bankhaus Lampe. Die im deutschen Leitindex notierten Unternehmen hingegen machten 50 Prozent all ihrer Geschäfte in Deutschland.

Index-Änderungen haben Einfluss

Neben der hohen Exportabhängigkeit führen Kritiker auch noch die vielen Index-Umstellungen gegen den MDAX ins Feld. Sie monieren, dass die vermeintlich guten Werte oft in den DAX aufsteigen und im Gegenzug die vermeintlich schlechten Aktien in die zweite Börsenliga abstiegen. Der letzte derartige Austausch fand im September statt. Seinerzeit wurden der Spezialchemie-Konzern Lanxess und der Automobilzulieferer Continental in den DAX aufgenommen. Im Gegenzug mussten sich der Lastwagen- und Maschinenbauer MAN und der Handelskonzern Metro mit einem Platz in der zweiten Reihe des MDAX begnügen.

Diese Wechselspiele müssen aber nicht unbedingt zu Lasten der Anleger ausgehen, so Marktstratege Fidel Helmer von der Privatbank Hauck & Aufhäuser. Schließlich entschieden keine qualitativen, sondern formale Kriterien wie der Börsenumsatz oder die Zahl der frei verfügbaren Aktien über die Zugehörigkeit zu einem Index. MAN zum Beispiel sei deshalb aus dem DAX gefallen, weil der Autobauer Volkswagen seine Beteiligung an dem Münchener Konzern aufgestockt habe und deshalb weniger Papiere für die Privatanleger erhältlich seien. Dies ändert Helmer zufolge aber nichts daran, dass MAN ein sehr gutes Unternehmen sei, dessen Aktien bei den Anlegern nach wie vor stark gefragt seien.

17.10.2012, 18:06 Uhr | dpa-AFX, t-online.de