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Schlechte Geldanlage: Die Reichsten der Welt horten Bargeld


Geldanlage mit Verlust  

Die Reichsten der Welt horten Bargeld

18.06.2014, 16:41 Uhr | rtr

Reiche halten bis zu 40 Prozent des Vermögens in bar. Sie haben die Aktienrally der vergangenen Jahre verpasst. Vermögende warten bislang vergeblich auf größeren Kursrücksetzer.

Einer Studie von CapGemini und RBC Wealth Management zufolge halten die zwölf Millionen Reichsten der Welt satte 28 Prozent ihres Vermögens in bar, nur 26 Prozent in Aktien und 20 Prozent in Immobilien. Damit verpassten die Superreichen größtenteils die Börsenrally der vergangenen fünf Jahre. Stattdessen sorgen die hohen Bargeld-Bestände dafür, dass sie ständig Geld verlieren - weil die Mini-Zinsen auf Sparguthaben unter der Inflationsrate liegen.

Während die Aktienkurse in vielen Ländern auf immer neue Höchststände klettern, gucken die Sparer mit dem meisten Geld in der Tasche nur zu. Die Superreichen haben die Rally von DAX, Dow und Co. in den vergangenen Jahren weitgehend verpasst. Vor allem seit dem Ausbruch der Finanzkrise horten sie ihr Geld, statt es in Sachwerte an der Börse zu investieren: Vor 2008 lag die Barquote nur etwa halb so hoch wie heute.

Zum Vergleich: Profi-Investoren und Fondsmanager halten etwas mehr als der Hälfte ihres verwalteten Vermögens in Aktien, 36 Prozent in Anleihen und nur rund sechs Prozent in bar. Die Reichen hätten den richtigen Zeitpunkt zum Einstieg verpasst, erklärt Anlagestratege Brian Jacobsen von Wells Fargo Asset Management. Die US-Bank schätzt, dass ihre reichsten Kunden sogar 40 Prozent ihres Vermögens in Cash vorhalten.

Warten auf Godot

Die Aktienkurse seien nach der Finanzkrise 2008 einfach zu schnell gestiegen, fügt Jacobsen hinzu. Als sich die Vermögenden wieder mit dem Gedanken an eine Rückkehr in die Finanzmärkte anfreunden konnten, seien ihnen die Kurse sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen zu hoch gewesen.

"Ich kann ihnen gar nicht sagen, wie oft mir bei Kundenveranstaltungen Leute versichern: 'Nach einer zehnprozentigen Korrektur steige ich wieder ein'", sagt Jacobsen. "Da wartet man aber vielleicht auf Godot." Denn andere Investoren sprängen schon bei geringeren Rücksetzern auf den Zug auf, so dass der zehnprozentige Rückgang niemals komme.

Aktien-Indizes haben sich in fünf Jahren mehr als verdoppelt

Hohe Cash-Quoten haben bei Reichen Tradition. Sie gelten als Garant für den Vermögenserhalt. Bargeld kann zur Steuervermeidung schnell transferiert werden. Auch als Geschenk ist es beliebt. Großartige Zinsen wirft es allerdings nicht ab.

Die Aktienkurse gehen unterdessen durch die Decke: Gedopt mit immer neuen Geldspritzen der Notenbanken hat sich der Kurs des MSCI-Weltaktien-Index im Vergleich zu seinem Tief im Frühjahr 2009 mehr als verdoppelt. Der Dow Jones aus den USA stieg im gleichen Zeitraum um etwa 120 Prozent und der DAX um gut 140 Prozent. Der deutsche Leitindex durchbrach sogar die Schallmauer von 10.000 Punkten.

Angesichts der anhaltenden Niedrigzinspolitik in Europa und den USA ist es schon erstaunlich, dass so viele reiche Privatinvestoren an den hohen Cash-Beständen festhalten. Für sie spielt es allerdings keine Rolle, ob sie 20, 30 oder 40 Prozent ihres Vermögens in den Sparstrumpf stecken - die restlichen Anlagen werfen meist genug ab.

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