Original-Research: Alexanderwerk AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

10.07.2024, 14:06

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t-online aktuell 10.07.2024

Original-Research: Alexanderwerk AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Alexanderwerk AG

Unternehmen: Alexanderwerk AG

ISIN: DE000A37FTW0

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2023

Empfehlung: Kaufen

seit: 10.07.2024

Kursziel: 21,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 09.11.2022, vormals Halten

Analyst: Jens Nielsen

2023 erneut deutlich über den Erwartungen abgeschlossen

Trotz der weltweit anhaltend herausfordernden Rahmenbedingungen und der

zunehmenden konjunkturellen Abkühlung in der zweiten Jahreshälfte konnte

die Alexanderwerk AG das Geschäftsjahr 2023 abermals deutlich sowohl über

den eigenen Planungen als auch unseren Schätzungen abschließen. An der sehr

erfreulichen Entwicklung sollen auch die Anteilseigner über eine um ein

Drittel auf 1,00 Euro je Aktie erhöhte Dividende partizipieren. Dies

bedeutet auf Basis des aktuellen Börsenkurses eine sehr attraktive

Ausschüttungsrendite von 5,9 Prozent.

Nach den starken Vorjahreszahlen fiel die Guidance für 2024 mit einer

Umsatz- und EBIT-Erwartung auf dem Niveau des vorletzten Geschäftsjahres

recht zurückhaltend aus. Dabei hat der Vorstand berücksichtigt, dass sich

der bereits 2023 leicht rückläufige Trend bei den Bestelleingängen auch zum

Beginn des laufenden Jahres fortsetzte. Gleichwohl verfügte die

Alexanderwerk-Gruppe Anfang 2024 mit einem Orderbestand von 24,3 Mio. Euro

immer noch über sehr gut gefüllte Auftragsbücher.

Zudem ist auch zu berücksichtigen, dass der Konzern als im Projektgeschäft

tätiger Spezialmaschinenbauer immer gewissen Umsatz- und

Ergebnisschwankungen unterliegt. Trotz allem gehen wir jedoch davon aus,

dass der Unternehmensausblick für 2024 wie gewohnt sehr vorsichtig

formuliert ist. Daher haben wir unsere Schätzungen vor allem auf der

Ergebnisseite wieder ein Stück über der Guidance angesetzt.

Aufgrund ihrer Positionierung als internationaler Nischenplayer mit

attraktiven Zielbranchen wie Chemie-, Pharma-, Lebensmittelindustrie und

LifeScience sowie der erarbeiteten Wettbewerbsvorteile hat sich die

Alexanderwerk-Gruppe in den letzten Jahren als sehr resilient gegenüber

diversen makroökonomischen Störfeuern erwiesen. Daher sind wir

zuversichtlich, dass sich der Remscheider Spezialmaschinenbauer auch

künftig weitgehend unabhängig von dem aktuell deutlich eingetrübten

Branchenumfeld entwickeln und - abgesehen von den

projektgeschäftsimmanenten Schwankungen - weiterhin nachhaltig profitabel

wachsen kann.

Zudem verfügte der Alexanderwerk-Konzern zum Geschäftsjahresende mit einer

Eigenkapitalquote von 56,2 Prozent, einer Barliquidität von 9,4 Mio. Euro

und einer Netto-Cash-Position (ohne Leasingverbindlichkeiten) von 8,3 Mio.

Euro unverändert über sehr solide Bilanzverhältnisse. Dabei wurden - wie in

den Vorjahren - im gesamten Berichtszeitraum keine Inanspruchnahmen der

vorhandenen Kreditlinien erforderlich.

Bei Ansatz unseres leicht auf 21,00 Euro erhöhten Kursziels bietet die

Alexanderwerk-Aktie dem Anleger derzeit ein Kurspotenzial von knapp 24

Prozent. Daher empfehlen wir unverändert, den Anteilsschein des Remscheider

Traditionsunternehmens zu "kaufen". Zudem weist der Titel auf Basis unserer

Dividendenschätzungen auch zukünftig weiterhin eine attraktive

Ausschüttungsrendite im Bereich um 5 Prozent auf. Angesichts der oft sehr

geringen Handelsliquidität sollten Orders in der Aktie immer mit einem

Limit erteilt werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30185.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

www.gsc-research.de.

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