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Wie Anleger ihr Geld sinnvoll streuen

Viel hilft oft nicht viel  

Wie Sie als Anleger Ihr Geld sinnvoll streuen

16.09.2018, 17:28 Uhr | Isabelle Modler, dpa, t-online.de

Wie Anleger ihr Geld sinnvoll streuen. Drei gefüllte Sparschweine: Nur wer sein Geld verteilt, kann ruhig schlafen? So einfach ist es leider nicht. (Quelle: Mascha Brichta/dpa-tmn)

Drei gefüllte Sparschweine: Nur wer sein Geld verteilt, kann ruhig schlafen? So einfach ist es leider nicht. (Quelle: Mascha Brichta/dpa-tmn)

Wer sein Investment breit streut, reduziert das Risiko – so heißt es. Dennoch lauern auch hier Fallstricke. Worauf Sie achten sollten, wenn Sie Ihr Geld aufteilen.

Konzentrieren sich Anleger bei ihrem Investment nur auf ein Land, eine Branche oder ein Unternehmen, gehen sie meist ein Risiko ein. Fachleute sprechen auch von einem sogenannten Klumpenrisiko. Um das zu vermeiden, raten Finanzexperten immer wieder: möglichst breit streuen. In der Fachsprache heißt das Diversifikation. Sind Anleger also auf der sicheren Seite, wenn sie möglichst viele Titel für ihr Depot kaufen?

"Mehr Titel heißt nicht ausgewogenes Portfolio"

Ganz so einfach ist es nicht, sagt Stefan Mittnik: "Nur weil Anleger viele Titel in ihrem Depot haben, reduziert dies noch lange nicht die Risiken." Der Professor für Finanzökonometrie und Direktor des Center for Quantitative Risk Analysis an der Ludwig-Maximilians-Universität in München erklärt: "Mehr Titel erhöhen die Komplexität im Portfolio, führen aber nicht notwendigerweise zu einem ausgewogenen Portfolio."

Es hilft also nichts die vierte Aktie oder den zweiten Fonds aus demselben Geschäftsfeld zu kaufen. Im Gegenteil: "Wer es mit der Diversifikation zu gut meint, verliert schnell den Überblick", sagt Annabel Oelmann von der Verbraucherzentrale Bremen.

Statt möglichst viele ähnliche Titel zu kaufen, ist es also besser das Geld auf verschiedene Anlageklassen zu verteilen – etwa Tagesgeld, Festgeld, Aktien, Rentenpapiere, Fonds und Anleihen. Folgende Ratschläge sollten Sie dabei beachten:

1. Aktien verschiedener Branchen

Auch innerhalb der Anlageklassen sollten Anleger eine Streuung vornehmen, rät Oelmann: "Bei Aktien etwa sollten nicht nur verschiedene Länder und Kontinente abgebildet werden, sondern auch verschiedene Wirtschaftszweige, Branchen oder auch Unternehmensgrößen."

Das Problem dabei: "Privatanleger konzentrieren sich gern auf Branchen, mit denen sie emotional verbunden sind", erklärt Andreas Görler, Vermögensverwalter bei Wellinvest-Pruschke & Kalm. Er nennt ein klassisches Beispiel in Deutschland Autoaktien.

2. Unterschiedliche Aktienfonds

Viele Anleger denken, Fonds sind die Lösung. Doch Vorsicht: "Wenn Anleger etwa in drei unterschiedliche weltweit angelegte Aktienfonds investieren, diese sich allerdings hinsichtlich ihrer Struktur – Region, Branchen, Unternehmen – ähneln, werden sich diese Fonds auch ähnlich entwickeln", gibt Oelmann zu bedenken.

3. Ausgewogenheit ist wichtig

Damit Anleger ein ausgewogenes Portfolio erhalten, rät Mittnik: "Konzentrieren Sie sich auf Papiere, deren Kurse sich möglichst unabhängig voneinander entwickeln. So reduzieren Sie das Risiko." Das Zauberwort heißt in der Fachsprache Korrelation. Mittnik erklärt: "Je gegenläufiger sich die Investments bewegen, desto stärker können sie Verluste dämpfen und dadurch das Gesamtrisiko im Portfolio mindern."

Info
Geschickt diversifiziert, ist das Risiko des Gesamtportfolios geringer als das Risiko der einzelnen Titel. Diese Idee geht auf den US-amerikanischen Ökonomen Harry M. Markowitz zurück – dafür erhielt er 1990 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften.

4. Schwankungen ausgleichen

Wie Sie Ausschläge nach oben oder unten ausgleichen, erklärt Mittnik an einem Beispiel: "Wer Öl-Aktien und Airline-Aktien in seinem Depot hat, kann durch deren gegenläufige Entwicklung oft Schwankungen ausgleichen und sogar Verluste kompensieren." Sinkt der Ölpreis und damit der Kurs der Öl-Aktie, profitieren von den günstigeren Kerosinpreisen meist Fluggesellschaften.

5. Krisen und Unsicherheiten einplanen

In der Theorie lassen sich Vorgehensweisen bei Kurseinbrüchen leicht planen. Die Realität ist meist komplexer. "Das Risiko einzelner Titel kann sich etwa durch Krisen oder Turbulenzen sprunghaft verändern", gibt Mittnik zu bedenken. Was passiert etwa, wenn der Ölpreis sinkt und gleichzeitig die Airline Pleite geht? "Die Korrelationsbeziehung wäre nicht länger gültig und der positive Effekt der Diversifikation wäre gemindert oder sogar ganz ausgehebelt", erklärt Mittnik.

Krisenzeiten können die Regeln der Korrelation außer Kraft setzen. Unsicherheit auf den Märkten führt oft dazu, dass die Kurse stärker schwanken. "Steigt die Schwankungsbreite einzelner Titel, sollte man deren Kursverläufe genau im Blick halten - und diese gegebenenfalls im Portfolio untergewichten", rät Mittnik.

6. VDax spiegelt Schwankungsbreite

Ein Indikator für Anleger, die in deutsche Unternehmen investieren, ist der VDax-New: Er spiegelt die Schwankungsbreite des Dax wieder. "Steigt der VDax-New weit über 25 Prozent, sollte man seine Dax-Titel untergewichten – also Dax-Titel zumindest teilweise aus seinem Depot verkaufen", empfiehlt Mittnik.

Info
Der VDax-New gilt als sogenanntes "Angstbarometer". Der Index misst die aktuell vom Markt erwartete Volatilität (Schwankungsintensität) für den Dax und damit die Risikoneigung der Anleger.

Oelmann beruhigt Anleger aber: "Wer grundsätzlich gut aufgestellt ist und sein Vermögen auf verschiedene Anlageklassen und Laufzeiten verteilt, sollte sich in Krisenzeiten nicht aus der Ruhe bringen lassen." Aus Sicht der Verbraucherschützerin muss man dann höchstens bei einzelnen Positionen nachjustieren.

Quellen:
- dpa
- Verbraucherzentrale Bremen

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