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4. Teil: Wie teuer wird der Streit für Europa?


4. Teil: Wie teuer wird der Streit für Europa?

20.08.2011, 13:47 Uhr | Spiegel Online, Spiegel Online

. Flaggen Europäische Union Länder in Brüssel  (Foto: imago) (Quelle: imago images)

Flaggen Europäische Union Länder in Brüssel (Foto: imago) (Quelle: imago images)

Sollten einzelne Euro-Länder auf einem Griechen-Pfand bestehen, würde das die Gesamtkosten der Rettung erhöhen. Schließlich bräuchten die Griechen zusätzliche Mittel, um neben ihrem Schuldendienst auch das Pfand stellen zu können. Wie hoch diese Zusatzkosten sein werden, ist aber noch offen - weil die Höhe des Pfands für Finnland noch unbekannt ist.

Milliardenkosten könnten entstehen

Ein Worst-case-Szenario lässt sich aber skizzieren: Sollten alle fünf Länder die komplette Summe ihrer Hilfen als Sicherheit fordern, entstünden Mehrkosten im einstelligen Milliarden-Bereich:

  • Das zweite Rettungspaket für Griechenland umfasst 109 Milliarden Euro öffentlicher Garantien, von denen die Euro-Länder voraussichtlich zwei Drittel, also etwa 73 Milliarden Euro übernehmen.
  • Das Paket läuft über den Rettungsschirm EFSF, an dem die Euro-Staaten nach einem festen Schlüssel beteiligt sind. Zusammen kommen die fünf Pfand-Rebellen auf 11,8 Prozent.
  • Würden sie alle Garantien in bar einfordern, müsste Griechenland damit rund 8,6 Milliarden Euro aufbringen.

Ökonom: Pfand-Strategie wäre absurd

Experten halten es jedoch für unwahrscheinlich, dass die Staaten diese Maximalforderungen stellen. "Diese Art von Kollateralisierung führt die ganze Strategie ad absurdum", sagt IW-Ökonom Matthes.

1. Teil: Euro-Länder spielen sich als Pfandleiher auf

2. Teil: Was genau fordert Finnland?

3. Teil: Warum gibt es Nachahmer?

4. Teil: Wie teuer wird der Streit für Europa?

5. Teil: Bricht jetzt die Euro-Zone auseinander?

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