Die neue Generation an ETFs | Warum aktive ETFs Ihnen höhere Renditechancen bieten können

Es gibt eine neue und immer beliebter werdende ETF-Form – aktive ETFs. Doch worum handelt es sich genau bei dieser Art der ETFs und was macht sie so besonders?

ETFs sind Wertanlagen, die an den Kapitalmärkten gehandelt werden und in der Regel eine breite Streuung (Diversifikation) bieten. Obwohl ETFs oft als passiv bezeichnet werden, da sie häufig einen Index abbilden, ist dies nicht immer der Fall. Ein ETF kann auch aktiv gemanagt werden, indem er etwa eine bestimmte Strategie oder Anlagephilosophie verfolgt.

Vom passiven ETF zum aktiven ETF

In Deutschland wird oft von "börsengehandelten Indexfonds" gesprochen, was auf den verbreiteten Einsatz von ETFs zur Nachbildung von Indizes zurückzuführen ist. Diese Art von ETFs ist darauf ausgelegt, die Wertentwicklung eines bestimmten Indexes, wie den DAX abzubilden, indem sie in die im Index enthaltenen Wertpapiere investieren. Dadurch können Anleger mit nur einem ETF in viele verschiedene Unternehmen eines Marktes, Sektors oder einer Region investieren, ohne jedes einzelne Wertpapier im Index zu kaufen. Diese sogenannten passiven ETFs sparen Zeit und vor allem Geld. Aktive ETFs dagegen nutzen aktiven Anlagestrategien, die darauf abzielen, dass sie den Index eines Marktes, Sektors oder einer Region übertreffen und Anlegerinnen und Anlegern so die Chance auf zusätzliche Wertentwicklung bieten. Sie nutzen die Erkenntnisse von Portfoliomanagern und -managerinnen um Ineffizienzen in Aktien- oder Anleiheindizes auszunutzen. Der ETF-Mantel ermöglicht einen kostengünstigen Zugang zu aktiven Anlageprozessen.

Aktive ETFs
Die neue Generation der ETFs bildet ebenfalls einen Index nach, unterliegt aber nicht denselben Regeln, wie ein herkömmlicher ETF, sondern werden viel eher aktiv von Fondsmanagern und -managerinnen verwaltet. Das Ziel ist es, statt nur die Marktrendite (Beta) zu erwirtschaften, soll ein aktiver ETF eine über der Benchmark liegende Performance (Alpha) erreichen und gleichzeitig die Eigenschaften der ETF-Struktur beibehalten.

Aktive Anlagestrategien ermöglichen, u. a. gezielt in Anlagen mit hohen ökologischen, sozialen und Governance-Standards (ESG) zu investieren. Anstatt bestimmte umstrittene Branchen einfach auszuschließen, können aktive Fondsmanager- und -managerinnen bei jeder Anlageentscheidung Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigen. Hierzu führen sie einen intensiven Dialog mit den Unternehmen, in die sie investieren, und setzen strenge Aktienanalysen ein, um sicherzustellen, dass die Unternehmen den erforderlichen Standards entsprechen. So streben unter anderem die JPM Research Enhanced Index (REI) Equity ETFs von J.P. Morgan Asset Management ein positives Alpha bei geringem Tracking Error (Nachbildungsfehler) an.

Der erste aktive ETF wurde 2008 auf den Markt gebracht. Inzwischen gibt es 19 ETF-Emittenten, die aktive ETFs anbieten – eine Zahl, die sich in den vergangenen fünf Jahren verdreifacht hat. Der Markt für aktive ETFs ist bereits so vielfältig wie für aktive Investmentfonds und reicht von indexähnlichen aktiven Research-gestützten Indexierungsstrategien bis hin zu thematischen Strategien.

Zwei solcher aktiven ETFs sind zum Beispiel der JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV - Global Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITS ETF (ISIN IE00BF4G6Y48) und der JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV - US Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITS ETF (ISIN IE00BF4G7076) – beide ETFs kombinieren fundamentale Analysen mit einem effizienten Indexengagement. Die Basis der ETFs bildet der Index der Region, in der der ETF investiert, in diesen Fällen der globale MSCI World Index. Von allen Unternehmen in diesem Index schließt J.P. Morgan Asset Management im ersten Schritt nicht-nachhaltige Branchen wie zum Beispiel Waffen oder Tabak aus¹. Bei den übrigen Unternehmen greift der Finanzexperte auf die Ergebnisse seiner Analysten zurück und gewichtet sie je nach Einschätzung geringfügig über oder unter. So entstehen zwei ETFs, deren Aufteilung nach Branchen und Ländern mit dem Index vergleichbar sind. Gleichzeitig bieten aber die Erkenntnisse der Expertinnen und Experten die Chance, eine bessere Entwicklung als der Index zu erzielen.

Aktive ETFs sind eine vielversprechende Möglichkeit, den Kern Ihres Portfolios zu stärken, das Risiko zu streuen und um taktische Anlageentscheidungen umzusetzen. Mit ihnen können Sie in das Beste aus aktiven und passiven Anlagen investieren.

¹Ausschlüsse bedeuten nicht, dass es kein Engagement gibt, sondern dass Unternehmen ausgeschlossen werden, deren Umsatz in diesen Bereichen einen bestimmten Schwellenwert überschreiten. Details zu den Ausschlüssen finden sich auf der Webseite www.jpmorganassetmanagement.de

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