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Was verbirgt sich hinter Bitcoin-ETFs?

Von Nele Behrens

Aktualisiert am 27.01.2022Lesedauer: 4 Min.
Bitcoin-M√ľnze vor Dollar-Scheinen: Neue Impulse aus den USA lassen den Bitcoin-Preis wieder an seinem bisherigen Allzeithoch kratzen.
Bitcoin-M√ľnze vor Dollar-Scheinen: Neue Impulse aus den USA lassen den Bitcoin-Preis wieder an seinem bisherigen Allzeithoch kratzen. (Quelle: Nicolas Economou/imago-images-bilder)
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Ein neuer Bitcoin-ETF aus den USA weckte 2021 gro√üe Hoffnungen. Mittlerweile gibt es viele Nachfolger. Doch was verbirgt sich hinter den Bitcoin-ETFs und sind sie eine sichere Alternative f√ľr Anleger?

Das Wichtigste im √úberblick


  • Was ist ein Bitcoin-ETF?
  • Welche Bitcoin-ETFs gibt es?
  • Kann ich als Privatanleger in diese ETFs investieren?
  • Welche Risiken bergen neue ETFs?

Die Krypto-Welt hat ein kurzes Ged√§chtnis: L√§ngst sind die Sorgen vor einem steigenden Regulierungsdruck in China in den Hintergrund ger√ľckt, stattdessen sorgt nun der erste Krypto-Fonds aus den USA f√ľr neue Hoffnungen ‚Äď und katapultiert den Bitcoin-Kurs in Sichtweite zu seinem Allzeithoch im Fr√ľhjahr.

Was genau ist der Ausl√∂ser f√ľr den neuen Bitcoin-Anstieg? Und lohnt sich der Einstieg f√ľr Anleger jetzt noch? t-online erkl√§rt es Ihnen.

Was ist ein Bitcoin-ETF?

Ein Bitcoin-ETF ist ein Finanzprodukt, mit dem Sie als Anleger indirekt an der Börse an den Kursbewegungen der Kryptowährung Bitcoin teilhaben können. Der Exchange Traded Fund basiert allerdings nicht auf hinterlegten Bitcoins, sondern auf Bitcoin Futures. Futures sind börsengehandelte Terminkontrakte aus der Gruppe der Derivate. Das sind Finanzprodukte, deren Preisentwicklung von einem zugrundeliegenden Basisprodukt abgeleitet wird.

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Bei einem Future sichern sich K√§ufer und Verk√§ufer einen festen Preis f√ľr die Zukunft. Diese Finanzprodukte werden zum Beispiel h√§ufiger bei Rohstoff-Gesch√§ften benutzt, um sich gegen Preisschwankungen abzusichern. Einen ETF, der Bitcoins direkt h√§lt, gibt es in den USA aber noch nicht, da die B√∂rsenaufsicht SEC noch viele regulatorische Bedenken hat.

Viele Anbieter sind mit dem Versuch gescheitert, einen Bitcoin-ETF an der B√∂rse zu etablieren. Der Weg √ľber Bitcoin-Futures war daher die einzige M√∂glichkeit einen Bitcoin-ETF in den USA auf den Markt zu bringen. Durch die Terminkontrakte bildet der ETF die Bewegungen am Kryptomarkt mit einer gewissen Verz√∂gerung nach.

Welche Bitcoin-ETFs gibt es?

Der erste Bitcoin-ETF kam 2021 an die US-amerikanische B√∂rse, nachdem viele Versuche an der Regulationsbeh√∂rde SEC gescheitert waren. Mittlerweile gibt es vier Bitcoin-ETFs. Der erste ETF am US-Markt war der ProShares Bitcoin Strategy ETF mit dem K√ľrzel BITO. Er sorgte mit seinem Deb√ľt f√ľr viel Begeisterung unter den Anlegern.

Als das Produkt im Oktober 2021 seinen Start an der B√∂rse hatte, spiegelte sich die Freude der Anleger im Bitcoin-Kurs wider. Dieser sprang beim B√∂rsendeb√ľt √ľber die 64.000-Dollar-Marke

Viele Anleger hatten bereits in der Hoffnung auf eine Zulassung des ersten Bitcoin-ETFs am amerikanischen Markt Bitcoins gekauft. Die Branche sah die ETF-Zulassung als deutliches Signal, dass die USA in Zukunft einen anderen Weg als China bei den Kryptowährungen einschlagen wird, das durch ein sehr rigides Vorgehen gegen jegliche Kryptowährung den Markt verunsichert hat.

Laut dem Krypto-Experten Timo Emden vom gleichnamigen Analysehaus ist die Etablierung des ersten Krypto-ETFs an der US-B√∂rse der "Ritterschlag f√ľr Bitcoin und Co" gewesen. Viele Anleger nutzten auf jeden Fall die Chance. Ende des Jahres 2021 waren 1,4 Milliarden Dollar in den ETF insgesamt investiert.

Seit seinem umjubelten Jahresstart hat der ETF aber viele Verluste hinnehmen m√ľssen. Zu Beginn des Jahres 2021 hat der BITO seit seinem Deb√ľt 40 Prozent Verlust verzeichnet. Dennoch haben weitere Anbieter Bitcoin-ETFs auf den Markt gebracht. Bereits handelbar sind folgende Bitcoin-ETFs:

Kann ich als Privatanleger in diese ETFs investieren?

Der ETF ist als Alternative f√ľr Investoren gedacht, die nicht √ľber eine Krypto-B√∂rse direkt in Bitcoins investieren m√∂chten. Das sagte zumindest ProShares-Gesch√§ftsf√ľhrer Michael L. Sapir. Sein Produkt soll Bitcoins f√ľr ein "gro√ües Segment an Anlegern √∂ffnen", die nicht die "M√ľhen eingehen m√∂chten, ein Wallet oder ein Konto bei einer Krypto-B√∂rse zu er√∂ffnen".

Wer aber genau zu welchen Konditionen am Ende in den ETF investieren kann, ist noch immer ungewiss. Fest steht: Der ETF wird an der US-amerikanischen Börse gelistet sein und nicht an einer deutschen Börse.

Sie k√∂nnen daher theoretisch in den Wert investieren, allerdings ist es mit mehr Aufwand verbunden als bei einem ETF, der an einer deutschen oder europ√§ischen B√∂rse gelistet ist. Nur wenige deutsche Broker bieten diese Dienste an, da sich die Anforderungen bei den Regularien zwischen Europa und den USA zu stark unterscheiden. Ausnahmen gibt es nur f√ľr professionelle Anleger, die so leichter auch in US-gelistete ETFs investieren k√∂nnen.

Und selbst wenn Sie √ľber einen Makler in einen der amerikanischen Bitcoin-ETFs investieren k√∂nnen sollten, m√ľssen Sie ein besonderes Auge auf das steuerliche Detail werfen. Denn bei ausl√§ndischen Fonds zieht Ihr Broker meist nicht automatisch die Steuern f√ľr anfallende Gewinne ab, diese m√ľssen Sie also bei Ihrer Steuererkl√§rung sp√§ter selbst angeben.

Welche Risiken bergen neue ETFs?

Die neuen ETFs sind Future-ETFs, sie basieren also auf Derivaten. Die Fonds werden daher voraussichtlich Bargeld und Futures enthalten, sodass das Bargeld mit der Entwicklung des Bitcoin-Kurses zu oder abnimmt und so die Kursbewegung widerspiegelt.

Was sind Futures? Ein Future-Geschäft ist eine Verpflichtung, ein Gut zu einem festgelegten Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis zu kaufen.

Das kann allerdings auch dazu f√ľhren, dass der ETF pl√∂tzliche Kursbewegungen nicht zeitnah nachbilden kann, sondern nur verz√∂gert. Zudem gelten ETFs, die auf Derivaten beruhen, als deutlich risikoreicher als physische ETFs, die auf Aktien basieren und Indizes nachbilden.

Krypto-Zertifikate an deutscher Börse als Alternativprodukt

Anleger sollten sich also nicht in der Sicherheit wiegen, ein Future-ETF w√§re weniger risikoreich als ein direktes Investment in Kryptow√§hrungen. In Deutschland sind aus diesem Grund auch noch keine vergleichbaren ETFs zugelassen. Hier verweisen die Beh√∂rden darauf, dass ein ETF diversifizierter aufgestellt sein muss und sich nicht nur auf ein Anlageprodukt beziehen darf. Die neuen US-ETFs bilden daher vielmehr einen neuen Zugang zu Kryptow√§hrungen, vor allem f√ľr professionelle Investoren.

Doch auch Kleinanleger haben in Deutschland bereits die M√∂glichkeit, √ľber b√∂rsennotierte Produkte in Kryptow√§hrungen zu investieren ‚Äď wenn auch nur indirekt. An deutschen B√∂rsen k√∂nnen Kunden bereits mit ETN handeln, also Zertifikaten auf bestimmte Kryptow√§hrungen.

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√Ąhnlich wie bei einem der US-ETFs investieren Sie auch in diesem Fall nicht direkt in Kryptow√§hrungen. Vielmehr kauft der Emittent des Zertifikates Kryptow√§hrungen und l√§sst Sie als Inhaber eines Zertifikates an der Kursentwicklung teilhaben. Aktuell bieten unter anderem 21Shares, VanEck ETP AG oder auch die ETC Issuance GmbH solche Zertifikate auf den Bitcoin und andere Kryptow√§hrungen an der B√∂rse Xetra an.

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