So tief im Minus wie Südafrika VW ist höchstverschuldetes Unternehmen der Welt
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"Es gilt jetzt wirklich, jeden Euro umzudrehen", mahnt der neue VW-Markenchef. Er dürfte dabei auch an den Schuldenberg seines Hauses gedacht haben. Denn der liegt auf Rekord-Niveau.
Gleich drei deutsche Autobauer befinden sich unter den zehn meistverschuldeten Unternehmen der Welt – und VW an deren Spitze. Zu diesem Ergebnis kommt ein Index der Investmentgesellschaft Janus Henderson.
Mit 192 Milliarden US-Dollar (169 Mrd. Euro) stand demnach allein VW 2019 in der Kreide (2017: 172 Mrd. US Dollar). Das entspricht ungefähr dem Schuldenberg von Südafrika oder Ungarn.
Es sind aber nicht die Folgen des Dieselbetrugs oder der Kurswechsel hin zur Elektromobilität allein, die VW so tief ins Minus treiben –die Gründe liegen auch woanders.
Denn zum einen ist die Autobranche generell sehr kapitalintensiv.
Wie in anderen Industriezweigen auch, ist in der Autobranche ein hoher Kapitaleinsatz nötig. Sie hat also höhere Kosten als andere Bereiche – etwa für Maschinen. Und mit zunehmender Automatisierung steigt auch die Kapitalintensität.
Außerdem hat VW – ähnlich wie andere Autobauer – eine große Finanzierungssparte. Die Hersteller betreiben eigene Konzernbanken, die unter anderem den Finanzierungsbedarf ihrer Händler decken. Die entsprechenden Bilanzen wurden in den Schuldenberg hineingerechnet. So ist es wenig überraschend, dass die weltweite Top Ten gleich fünf Autokonzerne listet.
Hohe Schulden bedeuten aber nicht, dass es mit einem Unternehmen zu Ende geht. Im Gegenteil: Um wachsen zu können, muss es investieren. Und das ist aufgrund von Steuervorteilen günstiger, indem man Schulden macht als per Eigenkapital. Allerdings gilt auch hier: Die Dosis macht das Gift.
Die zehn meistverschuldeten Unternehmen der Welt
| Unternehmen | Schulden in 2019 |
|---|---|
| Volkswagen | 192 Mrd. US-Dollar |
| AT&T (Telekommunikation) | 176 Mrd. US-Dollar |
| Daimler | 151 Mrd. US-Dollar |
| Toyota | 138 Mrd. US-Dollar |
| SoftBank Group | 135 Mrd. US-Dollar |
| Verizon Communications | 129 Mrd. US-Dollar |
| Ford Motor Company | 122 Mrd. US-Dollar |
| Bayerische Motoren Werke AG (BMW) | 114 Mrd. US-Dollar |
| Comcast Corporation (Kommunikation) | 104 Mrd. US-Dollar |
| Anheuser-Busch (Brauerei) | 96 Mrd. US-Dollar |
Deutschland auf Platz 2
Mit 3,9 Billionen entfällt fast die Hälfte der weltweiten Unternehmensschulden auf US-Firmen. Deutschland (762 Mrd.) liegt auf dem zweiten Platz. Unsere bedeutende Autoindustrie und deren Finanzierungssparten sind einer der Gründe für dieses Abschneiden.
Aber längst nicht jeder Konzern steckt im Minus. Beinahe jedes vierte der 900 Unternehmen im Index ist schuldenfrei. Und einige wiederum besitzen riesige Vermögen.
Die zehn reichsten Unternehmen der Welt
| Unternehmen | Vermögen in 2019 |
|---|---|
| Alphabet (Google) | 104 Mrd. US-Dollar |
| Samsung Electronics | 78 Mrd. US-Dollar |
| Microsoft | 47 Mrd. US-Dollar |
| China Mobile (Mobilfunk) | 47 Mrd. US-Dollar |
| 44 Mrd. US-Dollar | |
| Vestas Wind Systems (Windkraftanlagen) | 19 Mrd. US-Dollar |
| Surgutneftegas (Gas- und Ölförderung) | 16 Mrd. US-Dollar |
| Sony | 14 Mrd. US-Dollar |
| Alibaba Group (IT, Online-Handel) | 13 Mrd. US-Dollar |
| Taiwan Semiconductor Manufacturing (Halbleiter) | 13 Mrd. US-Dollar |
Schulden werden deutlich steigen
Im laufenden Jahr würden die größten Unternehmen laut Janus Henderson bis zu einer Billion US-Dollar neuer Schulden anhäufen. Somit wachse der Schuldenberg um zwölf Prozent auf 9,3 Billionen US-Dollar.
- Janus Henderson Corporate Debt Index
- Eigene Recherche
