Original-Research: Diversified Energy PLC (von First Berlin Equity Research G...

^

Original-Research: Diversified Energy PLC - from First Berlin Equity

Research GmbH

03.07.2025 / 16:01 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS

Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

---------------------------------------------------------------------------

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Diversified Energy

PLC

Company Name: Diversified Energy PLC

ISIN: GB00BQHP5P93

Reason for the research: Update

Recommendation: Buy

from: 03.07.2025

Target price: GBp1900

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on Diversified

Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY

rating and decreased the price target from GBp 2800.00 to GBp 1900.00.

Abstract:

Brisk demand growth from LNG exports and electricity generation (with much

of the incremental demand stemming from data centres) are the main reasons

for the current upward slope in the gas futures curve to an average of

USD4.07/mcf over the five-year period January 2025 to December 2029. This is

71% above the USD2.38/mcf seen in 2024. Meanwhile, interest rate stability

has allowed DEC to emerge from the acquisition hiatus of 2023/24 which

culminated in a volume decline of 3.5% last year. We expect the five

acquisitions made since June 2024 to drive volume up 37% this year. In

addition, we expect improved profitability to push net debt/trailing twelve

months adjusted EBITDA down to 2.3x by the end of 2025 - in line with the

company target of 2.0-2.5x. This metric peaked at 3.0x at year-end 2024. A

strengthening balance sheet will allow DEC to continue making acquisitions,

but with reduced recourse to the equity capital raises which have crimped

recent share price performance. Against this background, the recently

announced strategic partnership with Carlyle to invest up to USD2bn in

existing U.S. proved developed producing (PDP) natural gas and oil assets

looks particularly interesting. We expect the deal to enhance DEC's access

to non-dilutive financing, thereby accelerating its growth. DEC is trading

at a 36% discount to its peer group based on 2025E EV/adjusted EBITDA, but

has a superior growth track record. Applying a multiple of 5.5x to our 2025

adjusted EBITDA forecast (a 20% discount to the peers due to their higher

market caps) produces a per share valuation for DEC of GBp1,933. We set a

new price target of GBp1,900. Due to sector multiple compression, our new

price target is 32% below the price target of GBp2,800 in our most recent

note of 29 November 2024, but still offers upside of 80%. We maintain our

Buy recommendation.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy

PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt

seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von GBp 2800 auf GBp 1900.

Zusammenfassung:

Das starke Nachfragewachstum durch LNG-Exporte und die Stromerzeugung (wobei

ein Großteil der zusätzlichen Nachfrage von Rechenzentren ausgeht) sind die

Hauptgründe für den derzeitigen Anstieg der Terminkurve für Gas auf

durchschnittlich USD4,07/mcf im Fünfjahreszeitraum von Januar 2025 bis

Dezember 2029. Das sind 71 % mehr als die USD2,38/mcf im Jahr 2024. In der

Zwischenzeit hat die Zinsstabilität es DEC ermöglicht, die Akquisitionspause

von 2023/24 zu überwinden, die im vergangenen Jahr in einem Volumenrückgang

von 3,5% gipfelte. Wir gehen davon aus, dass die fünf seit Juni 2024

getätigten Akquisitionen das Volumen in diesem Jahr um 37% erhöhen werden.

Darüber hinaus erwarten wir, dass die verbesserte Rentabilität die

Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA der letzten zwölf

Monate bis Ende 2025 auf 2,3 senken wird - was dem Unternehmensziel von

2,0-2,5 entspricht. Diese Kennzahl erreichte Ende 2024 einen Spitzenwert von

3,0. Eine gestärkte Bilanz wird es DEC ermöglichen, weiterhin Akquisitionen

zu tätigen, jedoch mit einem geringeren Rückgriff auf die

Eigenkapitalerhöhungen, die die jüngste Aktienkursentwicklung beeinträchtigt

haben. Vor diesem Hintergrund ist die kürzlich angekündigte strategische

Partnerschaft mit Carlyle, die Investitionen von bis zu USD2 Mrd. in

bestehende nachgewiesene erschlossene produzierende Erdgas- und

Erdölvorkommen in den USA vorsieht, besonders interessant. Wir erwarten,

dass die Transaktion den Zugang von DEC zu nicht verwässernden

Finanzierungen verbessern und damit das Wachstum des Unternehmens

beschleunigen wird. DEC wird mit einem Abschlag von 36% gegenüber seiner

Vergleichsgruppe gehandelt, basierend auf dem 2025E EV/bereinigtem EBITDA,

hat aber eine bessere Wachstumsbilanz. Bei Anwendung eines Multiplikators

von 5,5 auf unsere Prognose für das bereinigte EBITDA im Jahr 2025 (ein

Abschlag von 20 % gegenüber den Vergleichsunternehmen aufgrund ihrer höheren

Marktkapitalisierung) ergibt sich für DEC eine Bewertung je Aktie von

GBp1.933. Wir setzen ein neues Kursziel von GBp1.900 fest. Aufgrund der

Komprimierung der Sektormultiplikatoren liegt unser neues Kursziel 32% unter

dem Kursziel von GBp2.800 in unserer letzten Studie vom 29. November 2024,

bietet aber immer noch ein Aufwärtspotenzial von 80%. Wir behalten unsere

Kaufempfehlung bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32954.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

---------------------------------------------------------------------------

The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements,

Financial/Corporate News and Press Releases.

Archive at www.eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

2164936 03.07.2025 CET/CEST

°