Original-Research: DN Deutsche Nachhaltigkeit AG (von GBC AG): Kaufen

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Original-Research: DN Deutsche Nachhaltigkeit AG - von GBC AG

28.07.2025 / 14:30 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GBC AG zu DN Deutsche Nachhaltigkeit AG

Unternehmen: DN Deutsche Nachhaltigkeit AG

ISIN: DE000A3DW408

Anlass der Studie: Researchstudie (Anno)

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 6,42 EUR

Kursziel auf Sicht von: 31.12.2025

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann

Neuausrichtung des Geschäftsmodells auf Impact Investing

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat die DN Deutsche Nachhaltigkeit AG (DN AG)

eine Neuausrichtung ihres Geschäftsmodells vorgenommen. Aktuell wird der

Fokus der Gesellschaft mit dem Begriff "Impact Investing" beschrieben. Das

bedeutet, dass künftig Beteiligungen an Unternehmen eingegangen werden, die

neben Renditeaspekten auch positive soziale oder ökologische Auswirkungen

haben. Als mögliche Zukunftsbranchen hat die DN Deutsche Nachhaltigkeit AG

die Bereiche KI, Mobilität, zirkuläre Ökonomie, Ernährung, Gesundheit und

Energie ausgemacht.

Die neue Unternehmensstrategie spiegelt sich auch in einer grundlegenden

Änderung des Beteiligungsportfolios wider. Bis zum Geschäftsjahr 2024 war

die publity AG, die im Bereich der Immobilieninvestments tätig ist, die

wesentliche Beteiligung der Gesellschaft. Im Zuge der neuen Strategie wurde

sie an die Olek Capital GmbH veräußert. Derzeit umfasst das Portfolio die

First Move! AG, die More Impact AG und die EasyMotionSkin Tec AG und damit

drei wesentliche Beteiligungen.

Die börsennotierte Beteiligung More Impact AG ist ein High-Tech-Medical-Hub,

der über eine Inhalator-Technologie verfügt. Mit dieser können Raucher von

einer schrittweisen Nikotinentwöhnung profitieren. Eine weitere Technologie

ist die nadellose Spritze "Speedinject", die Patienten mit Nadelphobie oder

chronischem Injektionsbedarf helfen kann. Die Anteile an der First Move! AG

wurden zwar schon auf die DN AG übertragen, die Eintragung der

Sachkapitalerhöhung steht jedoch noch aus. Die First Move! AG verfügt über

eine patentierte automatisierte Parkhaustechnologie, die die Nutzung von

Parkräumen deutlich optimiert. Schließlich stellt die EasyMotionSkin Tec AG

als dritte wesentliche Beteiligung Hightech-Anzüge mit integrierten

EMS-Geräten für die Fitness- und Gesundheitsbranche her.

Die operative Entwicklung des abgelaufenen Geschäftsjahres 2024 war von der

Umsetzung der neuen Strategie geprägt. Einerseits weist die Gesellschaft

Gesamterträge in Höhe von 204,45 Mio. EUR (VJ.: 76,41 Mio. EUR) aus, die

insbesondere aus einem Bewertungsanstieg der Beteiligung More Impact AG

resultieren. Demgegenüber stehen jedoch deutlich höhere sonstige

betriebliche Aufwendungen, die im Zusammenhang mit dem Verkauf von publity

unter dem Buchwert stehen dürften. Das Nachsteuerergebnis in Höhe von 20,19

Mio. EUR (VJ: 19,36 Mio. EUR), das maßgeblich aus Bewertungserträgen stammt, lag

auf dem Vorjahresniveau.

Wir haben den fairen Wert der Deutsche Nachhaltigkeit AG im Rahmen eines

NAV-Ansatzes ermittelt. Der Net Asset Value (NAV) bzw. Substanzwert stellt

das wirtschaftliche Eigenkapital dar, das sich aus den Marktwerten der

Vermögenswerte abzüglich des Fremdkapitals ergibt. Die Anteile an

verbundenen Unternehmen, die ausschließlich auf die More Impact AG

entfallen, stellen mit 280,93 Mio. EUR dabei den mit Abstand größten

Aktivposten der Gesellschaft dar. Zuzüglich weiterer Vermögensgegenstände

(Beteiligung an EasyMotion, eigene Anleihen) sowie abzüglich der

zinstragenden Verbindlichkeiten und der Overheadkosten haben wir einen

fairen Unternehmenswert in Höhe von 282,62 Mio. EUR ermittelt. Je Aktie

entspricht dies 6,42 EUR. Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs von 5,10 EUR

vergeben wir das Rating "KAUFEN".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=ab1b6635ea3dbf8c5389042f8d521b3c

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 28.07.2025 (11:47 Uhr)

Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 28.07.2025 (14:30 Uhr)

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