Original-Research: LAIQON AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: LAIQON AG - from First Berlin Equity Research GmbH

17.07.2025 / 12:56 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to LAIQON AG

Company Name: LAIQON AG

ISIN: DE000A12UP29

Reason for the research: Update

Recommendation: Buy

from: 17.07.2025

Target price: EUR10.60

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Christian Orquera

First Berlin Equity Research has published a research update on LAIQON AG

(ISIN: DE000A12UP29). Analyst Christian Orquera reiterated his BUY rating

and increased the price target from EUR 9.00 to EUR 10.60.

Abstract:

LAIQON AG has announced the acquisition of up to EUR2.5bn in assets under

management (AuM) from MainFirst Affiliated Fund Managers (Germany)

consisting of mutual and special funds for an undisclosed price. The

acquisition aims to increase critical mass and significantly boost

profitability in the Asset Management segment. The acquisition is expected

to add around EUR14m in annual revenue (2024 group revenue: EUR31m) with limited

cost impact. The transaction will be non-dilutive as it will be financed via

cash flows from the acquired assets and a EUR10m bond (2025/2030, 5.5% coupon)

aimed at professional investors. We think this is a strategically sound and

financially prudent transaction which will: (1) add scale; (2) expand

LAIQON's geographic reach deeper into European countries; (3) strengthen

investment capabilities; and (4) boost revenue and profitability. This

strategic step stands to position LAIQON as a larger, more competitive and

profitable European asset manager. We have adjusted our DCF valuation model

to take the deal into account and arrive at a new price target of EUR10.60

(previously: EUR9.00). We reiterate our buy rating. Upside: 148%.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu LAIQON AG (ISIN:

DE000A12UP29) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine

BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 9,00 auf EUR 10,60.

Zusammenfassung:

Die LAIQON AG hat die Übernahme von bis zu EUR2,5 Mrd. an Assets under

Management (AuM) von MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland),

bestehend aus Publikums- und Spezialfonds, zu einem nicht genannten Preis

bekannt gegeben. Die Akquisition zielt darauf ab, die kritische Masse zu

erhöhen und die Rentabilität im Segment Asset Management deutlich zu

steigern. Wir erwarten, dass die Akquisition einen zusätzlichen Jahresumsatz

von rund EUR14 Mio. (Gruppenumsatz 2024: EUR31 Mio.) mit begrenzten Auswirkungen

auf die Kosten bringt. Die Transaktion hat keinen Verwässerungseffekt, da

sie über den Cashflow aus den erworbenen Vermögenswerten und eine

EUR10-Mio.-Anleihe (2025/2030, 5,5 % Kupon) finanziert wird, die sich an

professionelle Anleger richtet. Wir sind der Meinung, dass dies eine

strategisch solide und finanziell umsichtige Transaktion ist, die: (1) die

Größe des Unternehmens erhöht, (2) die geografische Reichweite von LAIQON

auf weitere europäische Länder ausdehnt, (3) die Investitionskapazitäten

stärkt und (4) Erträge und Rentabilität steigert. Dieser strategische

Schritt wird LAIQON zu einem größeren, wettbewerbsfähigeren und

profitableren europäischen Vermögensverwalter machen. Wir haben unser

DCF-Bewertungsmodell angepasst, um die Transaktion zu berücksichtigen, und

kommen zu einem neuen Kursziel von EUR10,60 (zuvor: EUR9,00). Wir bekräftigen

unsere Kaufempfehlung. Kurspotenzial: 148%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=bc7ab42431933f8fe610fe7ec77a69f7

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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