Original-Research: LPKF Laser & Electronics SE (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: LPKF Laser & Electronics SE - von Montega AG

07.07.2025 / 15:20 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu LPKF Laser & Electronics SE

Unternehmen: LPKF Laser & Electronics SE

ISIN: DE0006450000

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 07.07.2025

Kursziel: 11,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Preview Q2: Zolldiskussionen dürften Auftragseingang belasten

LPKF wird am 24. Juli die Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen.

Der Auftragseingang dürfte u.E. die Effekte der anhaltenden Zolldiskussionen

zeigen und unterhalb des Vorjahres liegen. Daher reduzieren wir unsere

Prognosen für das Gesamtjahr, die zuletzt einen relevanten Auftragseingang

im zweiten Quartal impliziert hatten. Dagegen dürfte LPKF die eigene

Quartals-Guidance erreicht haben.

[Tabelle]

Zolldiskussionen dürften zu Auftragsverzögerungen geführt haben: Die

Q2-Zahlen dürften vor allem hinsichtlich des Auftragseingangs schwach

ausfallen. Bereits im Q1-Earnings Call Ende April wies CEO Dr. Fiedler auf

eine abwartende Haltung hinsichtlich von Neuaufträgen hin, die sich im

gesamten zweiten Quartal fortgesetzt haben dürfte. Im Fokus steht in den

kommenden Tagen eine mögliche Einigung der EU mit den USA bis zum 09. Juli

sowie die weiteren Verhandlungen der USA mit asiatischen Ländern (u.a.

Taiwan), in denen viele Kunden LPKFs produzieren. Eine weitere Verlängerung

des Moratoriums würde zwar u.E. kurzfristig Entlastung schaffen, jedoch die

mittelfristige Planungsunsicherheit nicht beseitigen.

Q2 dürfte solide ausgefallen sein: Im zweiten Quartal dürfte LPKF die Mitte

der eigenen Guidance erreichen. Diese war mit einer Umsatzerwartung von

28-35 Mio. EUR sowie einem prognostizierten adj. EBIT von -1,7 bis ,0 Mio.

EUR vergleichsweise breit gefasst, um der externen Unsicherheit Rechnung zu

tragen. Unsere Top Line-Erwartung i.H.v. 30,9 Mio. EUR würde einer leichten

Verbesserung ggü. dem Vorjahreswert entsprechen und u.a. durch weiteres

Wachstum der auf LIDE basierenden Produktlinien zustande kommen. Die hohe

inkrementelle adj. EBIT-Verbesserung, die wir mit ,1 Mio. EUR yoy

prognostizieren, dürfte die weiteren Fortschritte im Kostensenkungsprogramm

reflektieren (siehe Comment vom 31.03.2025). Dieses sollte mit dem neuen CFO

Peter Mümmler, der seit April für LPKF tätig ist, fortgesetzt werden. Beim

Auftragseingang prognostizieren wir aufgrund der momentanen

Kundenzurückhaltung infolge der ungewissen Zollsituation einen Rückgang im

Vergleich zum Vorjahr.

Fazit: Die politischen Unsicherheiten rund um mögliche neue Zölle haben den

Auftragseingang im Q2 voraussichtlich deutlich belastet. Da bis zuletzt der

erwartete Großauftrag für LIDE-basierte Produkte nicht eingegangen ist,

dürfte sich dieser umsatzseitig in das Jahr 2026 verschieben. Wir senken

unsere Prognosen entsprechend, bestätigen jedoch Kaufempfehlung und

Kursziel.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=6552e959b0ca2c69cd1744076963ccdf

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