Original-Research: Marinomed Biotech AG (von First Berlin Equity Research Gmb...

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Original-Research: Marinomed Biotech AG - from First Berlin Equity Research

GmbH

30.06.2025 / 12:51 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Marinomed Biotech AG

Company Name: Marinomed Biotech AG

ISIN: ATMARINOMED6

Reason for the research: Initiation of coverage

Recommendation: Buy

from: 30.06.2025

Target price: 50,00 Euro

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Alexander Rihane

First Berlin Equity Research hat am 30.06.2025 die Coverage von Marinomed

Biotech AG (ISIN: ATMARINOMED6) aufgenommen. Analyst Alexander Rihane stuft

die Aktie mit einem BUY-Rating ein, bei einem Kursziel von EUR 50,00.

Zusammenfassung:

Marinomed Biotech AG ist ein österreichisches Biotech-Unternehmen, das

etablierte Medikamente durch die Verbesserung der Löslichkeit ihrer

Wirkstoffe (APIs) optimiert. Die patentierte Marinosolv®-Plattform erhöht

die Bioverfügbarkeit von schwer löslichen Verbindungen, insbesondere bei

Entzündungs- und Atemwegserkrankungen. Nach der erfolgreichen finanziellen

und operativen Restrukturierung in H2/24 und Anfang 2025 verfolgt Marinomed

nun ein duales Geschäftsmodell: (1) Entwicklung proprietärer, mit Marinosolv

verbesserter Versionen bewährter Moleküle zur Auslizenzierung (z. B.

Budesolv für allergische Rhinitis, Tacrosolv für trockene Augen) und (2)

Solv4U, ein kostenpflichtiges Serviceangebot zur Solubilisierung von

Wirkstoffen für externe Partner. Der Leitkandidat des Unternehmens,

Budesolv, ist eine verbesserte Version des Kortikosteroids Budesonid als

Nasenspray. Zu den wichtigsten Vorteilen gehören eine schnellere Linderung

der Symptome und eine konservierungsmittelfreie Formulierung - bedeutende

Verbesserungen in einem ausgereiften, weitgehend generisierten Markt. Diese

Verbesserungen sind zwar nicht revolutionär, stellen jedoch einen echten

Fortschritt in einer Kategorie dar, in der es in letzter Zeit an

Innovationen mangelt. Nach positiven Ergebnissen der Phase 3 wurde Budesolv

bereits an einen pharmazeutischen Partner in der Schweiz lizenziert, wobei

die Einreichung des Dossiers für das erste Quartal 2026 und die behördliche

Zulassung durch die Schweizer Arzneimittelbehörde Swissmedic für das erste

Halbjahr 2027 erwartet wird. Wir glauben, dass der Turnaround von Marinomed

einen Inflektionspunkt markiert. Mehrere kurzfristige Katalysatoren -

insbesondere die Lizenzierungsvereinbarungen und Zulassungsanträge für

Budesolv - unterstützen ein erhebliches Aufwärtspotenzial gegenüber den

derzeit niedrigen Bewertungsniveaus. Basierend auf unserem

SOTP-Bewertungsmodell nehmen wir die Coverage mit einer Kaufempfehlung und

einem Kursziel von EUR50 auf (Aufwärtspotenzial: 156%).

First Berlin Equity Research on 30.06.2025 initiated coverage on Marinomed

Biotech AG (ISIN: ATMARINOMED6). Analyst Alexander Rihane placed a BUY

rating on the stock, with a EUR 50.00 price target.

Abstract:

Marinomed Biotech AG is an Austrian biotech company which enhances

established drugs by improving the solubility of their active ingredients

(APIs). Its patented Marinosolv® platform boosts the bioavailability of

poorly soluble compounds, especially for inflammatory and respiratory

diseases. Following successful financial and operational restructuring in

H2/24 and early 2025, Marinomed is now pursuing a dual business model: (1)

development of proprietary, Marinosolv-enhanced versions of proven molecules

for out-licensing (e.g. Budesolv for allergic rhinitis, Tacrosolv for dry

eye disease), and (2) Solv4U, a fee-based service offering API

solubilisation for external partners. The company's lead candidate,

Budesolv, is an enhanced version of the corticosteroid budesonide nasal

spray. Key advantages include faster symptom relief and a preservative-free

formulation-meaningful upgrades in a mature, largely genericised market.

While not revolutionary, these improvements mark real progress in a category

lacking recent innovation. Following positive phase 3 results, Budesolv has

already been licensed to a pharmaceutical partner in Switzerland, with

dossier submission aimed for Q1/26 and regulatory approval from regulator

Swissmedic expected in H1/27. We believe Marinomed's turnaround marks an

inflection point. Multiple near-term catalysts - especially Budesolv

licensing deals and filings - support substantial upside from current

depressed valuation levels. Based on our SOTP valuation model, we initiate

coverage with a Buy rating and a price target of EUR50 (upside: 156%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32930.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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