Original-Research: YOC AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: YOC AG - von Montega AG

24.06.2025 / 13:12 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu YOC AG

Unternehmen: YOC AG

ISIN: DE0005932735

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 24.06.2025

Kursziel: 24,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ingo Schmidt, CIIA

Strategische Investitionen greifen: Umsatzwachstum beschleunigt sich im

zweiten Quartal

Am 23.06.2025 hat YOC vorläufige Umsatzzahlen für das erste Halbjahr

veröffentlicht.

Nach einem moderaten Jahresstart im Q1 (% Umsatzwachstum) zeigte sich im

zweiten Quartal eine deutliche Beschleunigung: Der Umsatz stieg im Halbjahr

um rund 10% auf 17,0-17,2 Mio. EUR. Damit lagen die Erlöse im Q2 etwa 15-18%

über dem Vorjahr (höchster Zuwachs seit Q1/24) - ein klares Signal, dass die

eingeleiteten Wachstumsinitiativen zu greifen beginnen. Diese Entwicklung

basiert nicht auf Sondereffekten, sondern reflektiert strukturelle

Fortschritte: Die internationale Expansion - insbesondere nach Skandinavien

- beginnt Wirkung zu entfalten. Parallel gewinnt die hauseigene

VIS.X®-Plattform mit KI-gestützten, programmatischen Werbelösungen weiter an

Bedeutung. Der Anteil KI-optimierter Produkte am Gesamtumsatz steigt

kontinuierlich, was die Differenzierung gegenüber Wettbewerbern in

walled-garden-dominierten Märkten verstärkt.

Im ersten Quartal hatte YOC gezielt in Personal, Technologie und den

schwedischen Markteintritt investiert, was das EBITDA temporär auf 0,1 Mio.

EUR drückte (Q1/24: 0,7 Mio. EUR) und zu einem negativen Periodenergebnis

führte (-0,4 Mio. EUR). Mit dem beschleunigten Umsatzwachstum im Q2 sollte

die Rückkehr in die Gewinnzone sowohl auf Quartalsbasis als auch in der

Halbjahresbetrachtung einhergehen. Wir rechnen mit einem EBITDA für H1 von

etwa 1 Mio. EUR (H1/24: 1,8 Mio. EUR) und einer deutlichen Steigerung in der

traditionell wachstumsstärkeren zweiten Jahreshälfte.

Ausblick bestätigt: Das Management bestätigt auf dieser Grundlage die

Jahresprognose: Für 2025 werden weiterhin Umsätze von 39-41 Mio. EUR, ein

EBITDA von 5,5-6,5 Mio. EUR und ein Konzernergebnis von 3,5-4,5 Mio. EUR

erwartet.

Fazit: YOC befindet sich in einem Übergang von der Investitions- in die

Skalierungsphase. Das stark verbesserte Umsatzmomentum im Q2 ist ein erstes

sichtbares Ergebnis der eingeschlagenen strategischen Linie und beweist,

dass sich YOC in einem anhaltend schwierigen Marktumfeld (Online-Werbeerlöse

in Deutschland Januar bis April 2025 gem. Nielsen: -5,3% yoy, Mai: -11,4%

yoy) mit der Fokussierung auf qualitativ hochwertige Werbeformate

hervorragend positioniert hat und Marktanteile hinzugewinnt. Die operative

Entwicklung verläuft damit im Einklang mit den Jahreszielen und unseren

Erwartungen. Ein Jahresumsatz von mehr als 40 Mio. EUR, entsprechend etwa

15% Zuwachs ggü. 2024, erscheint auch im Hinblick auf die moderate

Vergleichsbasis in Q4/24 u.E. gut erreichbar. Auf Basis der zunehmenden

Plattformdurchdringung, fortschreitender Internationalisierung und der

attraktiven Bewertung (2026e EV/EBITDA: 7,1) bekräftigen wir unser Kursziel

von 24,00 EUR und unsere Kaufempfehlung.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32904.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

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