Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

12.05.2025 / 16:30 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG

ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 12.05.2025

Kursziel: EUR 12,60 (unverändert)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Auf dem Weg zur Ganztagsdestination

Mit 2,3 Mio. Besuchern an den vollkonsolidierten Standorten erzielte eak im

Geschäftsjahr 2024 nach vorläufigen Zahlen einen Konzernumsatz von EUR 25,1

Mio. (Vj.: EUR 23,8 Mio., ,5% YoY) und ein operatives Ergebnis (EBIT) von

EUR 0,3 Mio. (Vorjahr: EUR -0,7 Mio.). Die Zahlen lagen im Rahmen unserer

Erwartungen von EUR 24,9 Mio. und EUR 0,6 Mio. sowie innerhalb der im

November 2024 infolge unvorteilhafter witterungsbedingter Einflüsse

abgesenkten Guidance, die Umsätze zwischen EUR 24,8 und 25,3 Mio. sowie ein

EBIT zwischen EUR 0,2 und 0,7 Mio. vorgesehen hatte. Damit scheinen die vom

Vorstand getroffenen Maßnahmen zur Steigerung der Besucherzahlen -

Erweiterung der Baumwipfelpfade durch Abenteuerwälder, Gastronomie und

Shops, Trampolinparcours, Kletterwälder, Hängebrücken, Volieren oder

Tierfreigehege - und die eingeleiteten Kosteneinsparmaßnahmen bereits vor

deren vollständigen Umsetzung erste Ergebnisse zu zeigen. Positiv ist nach

unserer Einschätzung überdies zu werten, dass sich insbesondere bei den

defizitären Standorten die Umsatz- und Ertragslage laut Angaben deutlich

verbessert hat. Wir bestätigen unser aus einem dreistufigen DCF-Modell

abgeleitetes Kursziel von EUR 12,60 je Aktie und unser Buy-Rating für die

Aktien der Erlebnis Akademie.

Ohne ins Detail zu gehen wurde bestätigt, dass das Besucheraufkommen in den

ersten vier Monaten 2025 auf dem guten Vorjahresniveau lag, während die

Umsätze infolge punktueller Preiserhöhungen sogar über dem Vorjahr lagen.

Ferner wurde bekannt, dass mehrere Neu- und Erweiterungsprojekte in Planung

und Umsetzung sind. So sollen im tschechischen Krkonoe ein Bärengehege und

in Laurentides (Kanada) eine Rutsche umgesetzt werden.

Auch durch eine im Vorjahr angekündigte Kooperation sollen an verschiedenen

Standorten Zusatzattraktionen in Form von Spiel- und Kletterelementen

realisiert werden. Ziel ist es, die durchschnittlichen Verweildauern an den

Standorten verlängern, was für die Besucher aufgrund der circadianen

Anpassung des Biorhythmus einen größeren Erholungseffekt hat und einen

mentalen Abstand zum Alltag ermöglicht. Die Vorteile für eak sind: (1)

konsumieren Übernachtungstouristen deutlich mehr in Gastronomie und

Souvenirs als Tagesgäste; (2) verteilen Mehrtagesgäste ihre Aktivitäten

gleichmäßiger über den Tag, wodurch auf den Baumwipfelpfaden und in der

angeschlossenen Gastronomie Spitzenbelastungen vermindert werden; (3)

vergrößert sich das Einzugsgebiet, wenn Touristen einen Standort aus

mehreren Gründen besuchen. Dies wird nach unserer Einschätzung eine (4)

deutlich positive Wirkung auf das Auslastungsprofil haben und (5) eine

stärkere Resilienz der Standorte gegenüber Witterungseinflüssen ermöglichen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32568.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

(89) 74443558/ (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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