Original-Research: Knaus Tabbert AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ...

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Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

19.05.2025 / 12:01 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG

ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: Dreimonatsbericht

Recommendation: Kaufen

from: 19.05.2025

Target price: EUR29

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG

(ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 29,00.

Zusammenfassung:

Wie erwartet war die Berichterstattung für Q1 im Vergleich zum Vorjahr

schwach. Spürbare Fortschritte bei der strategischen Neuausrichtung waren

jedoch ein Silberstreif am Horizont, der im Vorquartal noch nicht sichtbar

war. Die Initiativen zur Neuausrichtung führten zu einer deutlichen

Verbesserung des Betriebskapitals und setzten liquide Mittel frei. Dies

glich die schwache operative Performance in Q1 aus und führte zu einem FCF

von EUR15 Mio. Darüber hinaus bestätigte das Management die Guidance (~ 1 Mrd.

Umsatz; 5,0% bis 6,5% AEBITDA-Marge), was darauf hindeutet, dass die Erträge

in den kommenden Quartalen steigen dürften. Es bleibt noch mehr zu tun,

insbesondere bei der Optimierung der Bilanz, aber die Initiativen beginnen

sich positiv auszuwirken, und wir sollten im Laufe dieses Jahres einen

Hinweis auf das Potenzial des neu gestalteten Geschäfts erhalten. Wir stufen

KTA weiterhin mit Kaufen und einem unveränderten Kursziel von EUR29 ein

(Aufwärtspotenzial: 112%).

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus

Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 29.00 price target.

Abstract:

As expected, Q1 reporting was down Y/Y. But tangible progress in the

strategic overhaul provided a silver lining that was not yet visible in the

prior quarter. Realignment initiatives have finally released cash from

working capital. This negated the weak operating performance in Q1 leading

to FCF generation of EUR15m. Plus, management confirmed guidance (~EUR1bn sales;

5.0% to 6.5% AEBITDA margin), which indicates that earnings should pick up

during the coming quarters. There is more work to be done, particularly in

optimising the balance sheet, but the initiatives have things finally moving

in the right direction, and we should have an indication on the potential of

the revamped business later this year. We stick to our Buy rating and EUR29 TP

(upside: 112%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32658.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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