Original-Research: Wolftank Group AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Wolftank Group AG - von Montega AG

12.06.2025 / 18:03 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Wolftank Group AG

Unternehmen: Wolftank Group AG

ISIN: AT0000A25NJ6

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.06.2025

Kursziel: 13,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Starkes organisches Wachstum in Q1

Wolftank hat heute erstmals Q1-Zahlen vorgelegt, die einen soliden

Jahresstart zeigen.

[Tabelle]

Rund 10% Wachstum: Im ersten Quartal, das saisonal-bedingt das schwächste

der Wolftank Group sein dürfte, stieg der Umsatz um 9,8% yoy auf 25,7 Mio.

EUR. Infolge der vereinfachten Segmentstruktur zur Steigerung von

Effizienzen und Synergien fließt das bisherige Segment

'Industriebeschichtungen & Wartung" nunmehr in das Segment

'Umweltdienstleistungen" ein, für das insgesamt Erlöse i.H.v. 22,6 Mio. EUR

ausgewiesen wurden. Zwar liegen hierzu keine Vorjahresvergleichszahlen vor,

doch weist Wolftank damit gegenüber Q4/24 (beide Segmente zusammengefasst)

ein qoq-Wachstum von rund 18% auf - trotz einer laut Vorstand begrenzten

Dynamik durch die konjunkturellen Unsicherheiten sowie die planmäßige

Wartung einer Recyclinganlage. Das zweite und projektlastigere Segment

'Wasserstoff & Erneuerbare Energien" erwirtschaftete einen Umsatz von 3,1

Mio. EUR, der ungefähr auf dem Vorjahresniveau liegen dürfte, jedoch

signifikant unterhalb des fulminanten Vorquartals rangiert (Q4/24: 12,6 Mio.

EUR). Allerdings betonte der Vorstand die weiterhin hohe Nachfragedynamik

bei Wasserstoffprojekten und avisierte eine stärkere Verumsatzung des nach

wie vor hohen Orderbacklogs dieses Segments für die Folgequartale.

Ergebnisseitig verblieb das KonzernEBITDA mit 2,1 Mio. EUR (Marge: 8,2%) auf

dem Niveau des Vorjahres (2,0 Mio. EUR; Marge: 8,5%), das EBIT konnte von

niedriger Basis aus jedoch auf 0,6 Mio. EUR verbessert werden (Vj.: 0,3 Mio.

EUR). Insgesamt bewegte sich die Profitabilität damit im Rahmen der

Erwartungen und wieder deutlich über dem Vorquartal.

Auftragsbestand >150 Mio. EUR: Der Auftragsbestand belief sich per Ende März

auf rund 100 Mio. EUR (01.01.2025: 97,7 Mio. EUR), die jüngst gemeldeten

Groß- bzw. Folgeaufträge im Segment Umweltdienstleistungen von ca. 51,5 Mio.

EUR (vgl. Comment v. 05.06.2025) sind darin jedoch noch nicht enthalten. Das

Orderbuch umfasste somit per Ende Mai ein Volumen von rund 152 Mio. EUR, was

einen Rekordwert für die Gruppe darstellen dürfte. Ungeachtet der starken

Auftragslage plant der Vorstand erst nach Abschluss des derzeitigen

strategischen Review-Prozesses im Laufe des zweiten Halbjahres eine Guidance

für 2025 vorzulegen und zugleich eine neue mittel- und langfristige

Strategie für profitables Wachstum zu präsentieren. Im Rahmen der HV wurden

am 06. Juni u.a. Dr. Peter Podesser (CEO der im SDAX notierten SFC Energy

AG) sowie Dr. Peter Werth (Gründungsaktionär und langjähriger Vorstand) neu

in den Aufsichtsrat berufen. Durch ihr profundes operatives und

technologisches Know-how sowie die fundierte Industrieexpertise sollte dies

wirksame Impulse für den Strategieprozess bringen und Wolftank in den

kommenden Jahren dazu verhelfen, das volle Potenzial zur Entfaltung zu

bringen.

Fazit: Das Q1 besitzt durch die Saisonalität nur begrenzte Aussagekraft,

markiert aber einen zufriedenstellenden Jahresstart. Gepaart mit dem vollen

Orderbuch erachten wir die Prognosen für 2025 ff. als erreichbar und

bestätigen Rating und Kursziel.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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