Original-Research: ABO Energy KGaA (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: ABO Energy KGaA - von First Berlin Equity Research GmbH

09.04.2025 / 14:46 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ABO Energy KGaA

Unternehmen: ABO Energy KGaA

ISIN: DE0005760029

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 09.04.2025

Kursziel: 97,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ABO Energy KGaA

(ISIN: DE0005760029) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 99,00 auf EUR

97,00.

Zusammenfassung:

ABO Energy hat mit einem Nettoergebnis von EUR25,6 Mio. ihre ursprüngliche

Guidance (EUR25 Mio. - EUR31 Mio.) erreicht. Für das laufende Jahr plant das

Unternehmen mit einem Nettoergebnis zwischen EUR29 Mio. und EUR39 Mio. Das

entspräche einer Nettoergebnissteigerung zwischen 13% und 52%. Auch für die

Jahre 2026 - 2028 plant ABO Energy ein kräftiges Nettoergebniswachstum und

sieht den Nettogewinn 2028 bei mindestens EUR50 Mio. liegen. Wir halten sowohl

das kurzfristige zweistellige Ergebniswachstum als auch die mittelfristigen

Wachstumsziele für gut erreichbar. Unsere Zuversicht speist sich aus den

sehr hohen Volumina, für die ABO Energy sich bereits gesetzlich abgesicherte

Einspeisetarife sichern konnte. Seit Anfang 2024 beträgt ABOs in Deutschland

bezuschlagtes Onshore-Wind-Volumen 240 MW, was ohne den Turbineneinkauf grob

einem Umsatzpotenzial von EUR240 Mio. entsprechen dürfte. Hinzu kommen Wind-

und PV-Projekte (130 MW) aus Frankreich, die 2024 ebenfalls Einspeisetarife

erhalten haben. Das sehr hohe Volumen an 2024 in Deutschland genehmigten

Projekten (335 MW Wind, 120 MW Solar) spricht für weitere Erfolge in den

nächsten Ausschreibungsrunden. ABO Energy hat kein Geschäft in den USA und

ist daher nicht direkt von Zöllen der Trump-Administration betroffen. Auch

eine globale Rezession würde das Unternehmen angesichts des bereits

gesicherten Geschäfts und des sehr robusten Windmarktes in Deutschland u.E.

sehr gut überstehen. Wir weisen darauf hin, dass Wind- und Solarstrom in

Deutschland einen gesetzlichen Einspeisevorrang haben, was zu einer hohen

Sicherheit bei Investitionen in entsprechende Assets führt. Die zuletzt

wieder rückläufigen langfristigen Zinsen sollten die Projektfinanzierung

günstiger machen. Wir haben unsere Schätzungen für das laufende Jahr leicht

angehoben. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein aufgrund der höheren

Nettoverschuldung leicht auf EUR97 gesunkenes Kursziel (bisher: EUR99). Mit

einem Konsensus-KGV 2025E von 10 und 2026E von 8 ist das Unternehmen sehr

attraktiv bewertet. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Kurspotenzial:

>160%.

First Berlin Equity Research has published a research update on ABO Energy

KGaA (ISIN: DE0005760029). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his

BUY rating and decreased the price target from EUR 99.00 to EUR 97.00.

Abstract:

ABO Energy has delivered its original 2024 guidance (EUR25m - EUR31m) with a net

result of EUR25.6m. For the current year, the company is guiding towards a net

result of between EUR29m and EUR39m, which would correspond to net result growth

of between 13% and 52%. ABO Energy also plans strong net profit growth for

the years 2026 - 2028 and sees net profit of at least EUR50m in 2028. We

believe that both short-term double-digit earnings growth and the

medium-term growth targets are well achievable. Our confidence is fuelled by

the very high volumes for which ABO Energy has already secured legally

guaranteed feed-in tariffs. Since the beginning of 2024, ABO has received

tariffs for 240 MW onshore wind volume in Germany. Without turbine

procurement this corresponds to sales potential of roughly EUR240m. In

addition, 130 MW wind and PV projects from France received feed-in tariffs

in 2024. The very high volume of projects approved in Germany in 2024 (335

MW wind, 120 MW solar) suggests further success in the next tendering

rounds. ABO Energy has no business in the US and is therefore not directly

affected by tariffs imposed by the Trump administration. In our opinion, the

company would also weather a global recession very well in view of its

already secured business and the very robust wind market in Germany. We

would like to point out that wind and solar power enjoy a statutory feed-in

priority in Germany, which leads to a high level of security when investing

in corresponding assets. The recent decline in long-term interest rates

should make project financing more favourable. We have slightly raised our

forecasts for the current year. An updated DCF model yields a slightly lower

price target of EUR97 (previously: EUR99) due to the higher net debt. With a

consensus 2025E P/E ratio of 10x and 2026E of 8x, the company is very

attractively valued. We confirm our Buy recommendation. Upside >160%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32214.pdf

Kontakt für Rückfragen:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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